在 Hyperliquid（HYPE）尝试从近期下跌中稳定之际，一笔 203 万美元的 KuCoin 鲸鱼存款加剧了卖压，正净流入强化了交易所侧供应忧虑。这笔转至交易所的转账增加了可用供应量，而 HYPE 正处于更广泛下跌后的企稳阶段。
该鲸鱼在六小时前将 37,390 枚 HYPE（约合 203 万美元）存入 KuCoin。同一地址还在一小时前将 290,750 枚 USDC（约合 29.065 万美元）转至 Kraken。然而，HYPE 的转账更具意义，因为它直接增加了交易所可用的代币供应。虽然交易所存款通常扩大即时可交易供应，但并不能确认已完成卖出。因此，该交易更多是强化了供应担忧，而非证明鲸鱼已抛售。
更重要的是，更广泛的现货流向也支持同一方向，使此次转账具有更强的看跌背景。在鲸鱼将 HYPE 转入 KuCoin 时，交易所资金流已转向供应侧。截至发稿时，现货净流入约为 124 万美元，确认最新记录期内流入超过流出。此前，HYPE 曾录得大量负净流入，包括 7 月下旬几次明显的流出峰值。那些读数表明代币离开交易所，减少了即时可用供应。然而，最新的正净流入标志着这一提款主导活动的转变。鲸鱼的 203 万美元存款强化了这一转向，因为两个指标都指向交易所可用性增加。尽管单次正净流入不能抹去之前的流出，但当前条件明显有利于供应流入。因此，最新交易所活动使卖方在短期占据更强位置。持续的正净流入将增加买方吸收额外 HYPE 供应的压力。
大额交易者保持活跃，零售参与降温。在 HYPE 现货市场广泛参与度减弱的同时，大额交易者仍保持存在。现货平均订单规模显示“大鲸订单”，凸显大型市场参与者的持续活动。与此同时，现货成交量气泡图正在降温，指向更广泛的现货市场参与度减弱。这种分化使鲸鱼对 HYPE 的即时市场方向拥有更大影响力。值得注意的是，交易所活动为其日益增长的影响力提供了看跌方向。正现货净流入达 79.392 万美元，而一只鲸鱼向 KuCoin 存入 203 万美元的 HYPE。因此，在更广泛参与度降温之际，鲸鱼活动日益偏向供应侧。在此条件下，零售需求似乎难以抵消涌入的交易所供应。除非更广泛的参与度增强，否则鲸鱼驱动的交易所流入可能使卖方保持主导地位，并限制 HYPE 的复苏。
尽管供应压力加大，但 HYPE 守住了 53.67 美元，为另一次反弹尝试保留了机会。价格从下行结构的下沿反弹后，大约达到 54.65 美元。然而，下行趋势线继续限制在 57.10 美元阻力位下方的上行空间。MACD 在反弹期间有所改善，为买方增添了部分技术支撑。截至发稿，MACD 线达到 -1.93，高于 -2.23 的信号线，而柱状图升至 0.30。不过，两条 MACD 线仍低于零，表明更广泛的复苏尚未完成。RSI 达到 43.42，高于其 39.57 的平均值，但仍低于中性 50 阈值。持续的复苏可能挑战 57.10 美元，并可能随后暴露 62.48 美元。若在阻力位附近失败，则 53.67 美元将变得脆弱，而跌破该位可能重新打开 51.09 美元的下行空间。
总结：HYPE 的交易所流入和鲸鱼活动目前使卖方占据短期优势。守住 53.67 美元可使复苏得以延续，但 57.10 美元仍是关键的上行障碍。